2025加密IPO热浪：Amber首秀纳斯达克，背后十余巨头排队敲钟

2025年以来，加密货币公司正以“跑步进场”的节奏拥抱传统资本市场。随着监管风向骤转，一条通往纳斯达克与纽交所的黄金通道悄然开启。本文梳理Amber Group如何完成涅槃式上市，并一览正在冲刺的十余位重量级选手。

Amber登陆纳斯达克：八年长跑后的高光时刻

合并细节速读

• 交易主体：Amber Group旗下数字财富管理实体 Amber DWM
• 壳资源：美股上市公司 iClick Interactive（已退市）
• 新名称：Amber International Holding Limited（股票代码：AMBR）
• AMBR 昨日收盘价 11美元，总市值约 9.6亿美元

八年融资6.3亿美元，Amber的上市时间线

Amber的上市并非传统意义上的IPO，而是通过SPAC合并（特殊目的收购公司），在适应当前监管节奏的同时快速完成上市。

特朗普时代的监管红利：为什么窗口在2025开启？

加密圈苦“监管寒冬”久矣。拜登政府在任期内以屡创纪录的罚款与诉讼令IPO几乎停摆；而特朗普再度任职后，公开表态“松绑创新、拥抱加密”。高盛、摩根大通、ARK Invest等机构迅速成立加密IPO专项小组，并主动拉客户“上桌”。

核心关键词在这一章节自然出现：
加密IPO、美国政策、SPAC上市、监管松绑、华尔街布局。

业内人士的判断

“特朗普带来的不只是态度，还有切实可行的审查指引。”业内投行人士表示，合规路径清晰已成为加密公司敢于启动招股书的先决条件。

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十余家排队名单全透视：谁是下一批敲钟人？

已确定时间表

• Kraken：已锁定 2026 年 Q1，备选纽交所
• Gemini：密交招股书，最早今年挂牌
• Circle：重启IPO第16个月，Polymarket押注59%概率年内完成
• eToro：估值>50亿美元，2025 Q2登陆纽约
• Bullish Global：与Jefferies合作，SPAC失败后改走IPO
• BitGo：瞄准2025下半年窗口
• Ionic Digital：矿场巨头，计划 2025 Q1–Q2
• Blockchain.com：仍在面试投行，时间表未定
• Bgin Blockchain：已递表，预计募资5000万美元

若隐若现的潜力股

• Anchorage Digital：银行牌照已到手，合规优势明显
• Chainalysis：链上数据公司，政府订单稳固
• Figure：股权、基金代币化先行者
• Digital Currency Group、ConsenSys：母公司与子公司协同IPO想象空间大

目前CeFi交易所与加密资管仍是申报主体，细挖原因：

1. 交易与托管业务现金流稳定，营收数据更好看；
2. 业已积累的大量B端机构客户提升可信度；
3. 可通过RWA（真实资产代币化）等新叙事增加市场想象力。

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投资者最关心的问题（FAQ）

Q1：为何多数加密公司选择SPAC而非传统IPO？
A：传统IPO需层层披露、面对SEC多轮问询，时间成本太高；SPAC可在数月内完成合并，对资本寒冬后的企业尤其友好。

Q2：上市后财报公开，会不会暴露盈利模式单一？
A：头部交易所手续费、做市收益与衍生品收入实际上已形成多元矩阵；加上合规托管和RWA新业务，故事比外界想象更丰富。

Q3：普通投资者如何参与这波加密IPO？
A：美股券商、港股通（针对ADR）皆可申购；需提前开通交易权限并留意锁仓期。新上市股票波动大，务必使用限价单。

Q4：特朗普任期结束后政策还会倒车吗？
A：无论2028年谁上台，已有明确立法框架与机构里程碑，监管全面回滚概率低；企业高透明度运营已成不可逆趋势。

Q5：是否可能出现“上市即巅峰”的套牢局面？
A：短期情绪炒作风险确实存在。关注公司披露的资产规模、手续费收入增速、合规牌照数量三条硬指标，可减少追高冲动。

Q6：哪些赛道的加密公司最有望接棒上市？
A：RWA基础设施、链上数据服务、比特币L2及稳定币支付网络三个赛道，现金流与政策红利兼具，2025–2027年窗口最大。

写在最后：2025加密IPO只是开胃菜

从比特币现货ETF到即将到来的加密IPO大年，加密资产正在经历“合法化”三部曲：金融产品化—监管合规化—资本主流化。CeFi交易所与数字资管平台作为流量和资金入口，注定成为第一批享受政策红利的弄潮儿。随着十余家独角兽陆续披露招股书，2025年有望被历史书写为“加密上市的元年”。