“预期的利好落地成利空”——这是多数交易员对特朗普最新行政命令的第一反应。
事件回顾：利好落地，加密货币全线回调
周四美股尾盘，比特币在短短两小时内从约 90,800 美元急挫至 84,686 美元，日内跌幅一度逼近 7%，最终收于 87,586 美元附近。同期以太币（ETH）跌破 2,200 美元，瑞波币（XRP）、索拉纳（SOL）和卡尔达诺（ADA）亦同步走低。
造成抛售的直接诱因，是白宫公布的“战略性比特币储备”细节远低于市场预期。
政策重点全解读：只拿没收币，不会“花纳税人的钱”
- 储备来源单一：仅使用政府过去在执法行动中没收的比特币，当前约 19.8 万枚，市值约 170 亿美元。
- 无新增购买计划：财政部与商务部将研究如何在不增加联邦预算的前提下，进一步获取加密资产，但短期内不会大规模买入。
- 数字资产储备：除比特币外，还将纳入“其他被没收代币”。目前可查到的以太币持仓仅 56 枚，其余未披露币种暂不明确。
- 无时间表的长期策略：官方文件中使用“策略研究”“未来评估”这类措辞，表明短期内对二级市场几乎无新增流动性注入。
期待中的“国家买盘”落空，使得前期套利的杠杆资金第一时间撤退。
核心逻辑：市场预期 vs. 政策现实
| 市场预期 | 实际公告 |
|---|---|
| 长效买入：政府每月或每季度定期购入比特币 | 零预算：不追加任何财政支出 |
| 顺势推多种代币：真金白银购置 XRP、SOL | 仅收现成：仅限于被没收资产 |
| 即刻执行：峰会次日即启动储备转换 | 研究先行：需要跨部门审批流程 |
核心关键词：比特币储备、加密货币市场、行政命令、市场回调、数字资产政策
连锁反应：币价、杠杆、期货三重挤压
受消息冲击，各大交易所永续合约的多头爆仓金额在 30 分钟内突破 2 亿美元。Swan Bitcoin 私人客户负责人 Steven Lubka 直言：“市场原本指望国家买盘，看到‘不买’这两个字，情绪瞬间翻盘。”
与此同时，美股科技板块同样遭遇关税和通胀双重阴霾，纳指开盘后跌逾 2%，交易员将风险资产全线降仓，进一步放大了币价波动。
资深分析师的冷静注解
- 阻力区间失效：比特币自 1 月起从未有效站稳 90,000 美元，上方套牢筹码重重。
- 宏观环境压制：摩根大通在周三的策略报告中提醒，通胀高企和美元强势会分流风险资金，短线难有新一轮单边上涨。
- 杠杆去杠杆：根据 Glassnode 数据，合约未平仓量过去 7 天剧增 18%，消息一经证实就立刻触发杠杆平仓潮。
FAQ：关于美国比特币储备的 5 个关键问答
1. 美国为何只使用没收币？
因为避免增加政府赤字是最优先级。将已持有的比特币“锁仓成储备”，既兑现竞选承诺，又不会引起国会预算争议。
2. 以后还会不会买更多比特币？
官方口径为“研究更多无额外成本获取方式”，途经可能包括与私有机构置换、与矿业合作分成等，但暂无时间表。
3. 该储备会长期锁仓吗？
条款尚未公布解锁条件；观察人士推测，只有在极端财政危机或国家安全需求下才可能动用。
4. 其他代币有机会被纳入吗？
只要符合“没收”前提，包括 XRP、SOL、ADA 理论上均可进入数字资产储备，但数量极低，对价格影响有限。
5. 对普通投资者有何启示？
警惕“政策利好”提前计价的风险。消息落地前务必留有现金缓冲，避免高杠杆追涨。
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下一步：峰会召开能否扳回一城？
首届白宫加密货币峰会将于下周一举行。与会者透露，议程还包括稳定币立法、银行托管指引、以及对加密矿业的清洁能源激励。若峰会再释放超预期的扩张性政策，短线仍有回补缺口的可能；反之，市场或继续探底 80,000 美元整数关口。
对于手握杠杆的投资者而言，任何“利多出尽是利空”的节奏都值得提前设好止损；而对于长期持仓者，清晰的宏观叙事与美联储的利率路径，将决定比特币能否在 2025 年年底挑战 120,000 美元心理大关。
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