为什么 AMM 成为去中心化交易所的“血液”？
加密资产的交易方式已经从中心化平台快速迁移到去中心化交易所（DEX）。然而，流动性问题始终是 DEX 最头痛的短板。传统订单簿模式门槛高、撮合慢，于是自动化做市商（AMM）应运而生，它用算法与流动性池把“人等人”变成“人对池”。
想知道 AMM 如何兼顾去中心化精神与即时成交？👉 点击查看它将如何重新定义加密交易规则。
什么是自动化做市商（AMM）？
自动化做市商是一套基于 数学公式 的协议：无需挂单簿即可实时给出买卖双方的报价。
核心关键词：流动性池、算法定价、无托管钱包。
它与旧模式的区别
| 传统订单簿 | AMM |
|---|---|
| 按价格排队 | 按公式实时报价 |
| 需双边撮合 | 单边对池交易 |
| 高挂单深度要求 | 众筹式流动性 |
以 Curve、Uniswap、Balancer 为例，用户从钱包→智能合约→完成交易，全程 私钥自持。
AMM 如何运作？
1. 交易场景
- 无须对手盘：你与池子里的资产做对手。
- 价格自动重调：每成交一次，算法自动修正下一笔报价。
2. 流动性注入
任何人都能成为 流动性提供者。把等值两种资产锁进合约，即可分享手续费年化收益。
- 对等要求：ETH/USDT 6000$ 的池子，需按 1:1 价值比例同时提供。
- 份额凭证：你将获得 LP 通证，代表你在池中的持股比例。
示意图：
“用户 A 向 ETH/USDC 池投入 1 ETH + 3000 USDC → 得到 10% 份额 LP”。
流动性池的核心角色
没有池子，AMM 无法运转；没有奖励，没人肯锁仓。
收益来源
- 手续费分成：每笔 0.3%，按权重分给 LP。
- 挖矿激励：部分平台增发治理代币作为额外激励。
风险提示
- 无常损失（IL）：资产价格偏离初始比例时，LP 可能损失潜在收益；了解 IL 后再决定锁仓时长与配对选择。👉 查看 10 分钟快速评估工具。
数学公式：价格是如何算出来的？
恒定乘积 AMM（Uniswap 模型）
x × y = k
- x：资产 A 数量
- y：资产 B 数量
- k：常数，随交易量浮动但保持乘积恒定
举例：池子 100 ETH × 200,000 USDT = k=20,000,000 - 有人用 10 ETH 买 USDT：公式算出平均价，卖出后 k 不变，但 ETH/USDT 新价格比原先更高。
变体公式
- Curve（专门做稳定币）：平滑曲线降低滑点。
- Balancer：可加入 8 种资产，权重自定义。
真实案例：如何在 Uniswap 上成为做市商？
- 打开钱包连接 Uniswap，准备等值 1000$ 的 ETH 与 USDC。
- 选择 ETH/USDC 池 → 点击 Add Liquidity → 输入金额。
- 钱包授权两笔交易（允许合约使用代币、实际入金）。
- 获得 UNI-V2 LP 代币；可在农场质押赚取额外 APR。
FAQ：关于 AMM 的 5 个高频疑问
Q1：把币放进流动性池一定能赚钱吗？
A：不一定。手续费收入可能被 无常损失 侵蚀，选择波动率低的交易对、长期持有可降低风险。
Q2：需要编程知识才能使用 AMM 吗？
A：完全不需要。只需会 钱包签名，DEX 界面一键互动即可。
Q3：如何查看池子的年化 APY？
A：在 DefiLlama、DEX Screener 等平台搜索对应交易对，即可看实时手续费年化。
Q4：可以随取随存吗？
A：市价退出需支付 Gas；多数情况 24h 不限出入金，但高峰期以太坊主网费较高。
Q5：IMpermanent Loss 会不会造成本金币亏损？
A：不会减少代币数量，而是相对你单纯“ HODL”的资产价值缩水；当价格回归初始比例，IL 趋近于零。
总结：AMM 把金融乐高变成现实
自动化做市商通过 智能合约 + 算法 打破了传统金融的“准入壁垒”，把做市商的门槛降到零。对 DEX 来说是流动性引擎，对用户来说是被动生息工具。理解公式、评估 IL、挑选高 TVL 池子，你就已迈出成为链上做市商的第一步。