核心关键词：XRP、瑞波币、日本、SBI、SEC诉讼、加密货币、RippleNet、加密资产、证券认定、法律地位
全球加密货币交易所“退退退”：XRP价格一日重挫20%
币圈动荡总能来得猝不及防。
美国证券交易委员会（SEC）一纸诉状，立刻把瑞波币 XRP 推上风口浪尖：
- Coinbase 宣布自 2021 年 12 月 28 日起转为“限时交易”，并于 2021 年 1 月 19 日 10:00（太平洋时间）正式暂停 XRP 交易。
- OKCoin 紧随其后，计划在 2021 年 1 月 4 日同时暂停交易与充值通道。
密集的退市消息叠加美元市场流动性骤减，XRP 单日 跌幅一度逼近 20%，市值大幅缩水。短短数小时，瑞波币从“跨境支付明星项目”变成投资者眼中的高风险标的，恐慌情绪迅速蔓延。
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SBI发声明：在日本，XRP是加密资产而非证券
当美系交易所掀开退潮序幕，日本金融服务集团 SBI 控股（SBI Holdings） 却给出了截然不同的立场。
2020 年 12 月下旬，SBI 公开发布官方声明，核心要点提炼如下：
- 法律定义足够清晰：日本《金融商品交易法》已将 XRP 划归为 “加密资产（crypto asset）”，而非“有价证券”。
- 研报力证身份：引述野村综合研究所大崎贞和的最新研究，文中通过对照《资金结算法》《金融商品交易法》，详细论证“XRP 不具备证券属性”。
- 继续敞开交易窗口：表示旗下交易所将持续提供 XRP 充提与交易服务，不会因美国诉讼而停止。
一份声明迅速抚平了日本市场紧张情绪，XRP 对日元交易对的 瞬时跌幅收窄，成交量在 24 小时内反而增长逾 18%。
野村研究所的逻辑框架
大崎贞和在研报告中列举的两大维度值得投资者重点关注：
- 是否赋予投资者分红权利
XRP 没有股息、投票、剩余财产分配等权益 → 不符合传统证券权力模型。 - 是否以企业未来收益作为价值支撑
Ripple Labs 的商业收入（xCurrent、xVia 等）与 XRP 价格波动并无法律层面的锚定 → 不视作投资回报纽带。
正是这两点，使日本金融厅愿意从一开始就把 XRP 视作“支付型加密资产”，而非需经监管豁免才能发行的 证券型代币。
日本市场为何“逆行”？
1. 监管先行：法规明确带来安全感
2017 年修订后的《资金结算法》已将虚拟货币（今称“加密资产”）列入单独目录。在此框架下，只要交易所在金融厅完成牌照申请，即可合规上架 XRP 等主流币。规则透明，投资人自然敢于逆向操作。
2. 金融巨头深度绑定的商业逻辑
SBI 与 Ripple 的“亲密度”远不止一纸公关声明：
- 资本层面 ：SBI 自 2016 年起多次领投 Ripple 融资轮次，持有大额 XRP 战略库存。
- 业务层面 ：SBI 与 Ripple 合资成立 SBI Ripple Asia，联手打造 MoneyTap 区块链转账 App，目标是把日本国内 61 家地方银行打通，降低 24h 跨行手续费逾 60%。
如果 XRP 在日本被限制，MoneyTap 结算通道或面临断血风险，SBI 不会坐视“基础设施”被拔掉。
3. 市场结构差异：零售投资者 vs 华尔街基金
美国大部分交易所客户来自 机构投资者；一旦入选信托或 ETF 出现合规顾虑，必须立即下架。日本却以 散户交易量 为主，交易深度与用户忠诚度均较高，短期诉讼新闻难撼根基。
全球交易所地图：谁在继续拥抱XRP？
| 区域 | 继续交易 | 暂停交易 |
|---|---|---|
| 美国 | Kraken（提示风险） | Coinbase、Bittrex、Binance.US |
| 亚洲 | 日本全部持牌交易所（BitFlyer、 Liquid、SBI VC Trade 等） | OKCoin（美系平台） |
| 欧洲 | Bitstamp、Kraken | Bitwise 基金 |
由此可见，“单侧下架”并未造成 XRP 的 全球流动性真空，在日本、韩国及东南亚市场反而呈现了 镜像博弈 现象：当西方资本抛压加剧，东方资金逆流抢筹，一度把 XRP/JPY 推高 9%。
Ripple困境背后的日本加密野心
BitFlyer 首席运营官 Joel Edgerton 尖锐评价——“SBI 正在给猪涂口红”。实际上，批评也折射出 日本金融巨头争抢加密话语权的野心：
- 基础设施：MoneyTap 已在日本 20+ 地方银行落地，清算金额破 1.5 亿美元。
- 政策红利：岸田政府 2022-2025 数字日元 + 跨境支付路线图，将区块链技术写入国家预算。
- 人才储备：SBI 与早稻田大学、京都大学开设区块链硕博专项，每年输送 200+ 对口技术人才。
在此背景下，SBI 选择高调 力挺 XRP，与其说“护盘”，不如说 押注下一个十年跨境支付流动性的标准之争。要是日后 Ripple 在诉讼和解，或通过 “SEC 无异议函” 获得美国合规窗口，日本将先行积累庞大 XRP 流动性池 和丰富的 RippleNet 应用经验，从而占据 东西市场的桥梁地位。
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FAQ：投资者最关心的5个问题
- XRP 目前还能在日本交易所正常买吗？
可以。日本金融厅将其定义为“加密资产”，持牌交易所（BitFlyer、Liquid、SBI VC Trade 等）正常开放 XRP/JPY 交易对，无需额外KYC。 - 如果美国法院判决 XRP 属于证券，日本会跟吗？
短期不会。日本采用成文法系统，若无修法，XRP 的资产类别不会轻易调整。即便未来跟随国际标准，也需立法流程，机构与个人至少有 12–24 个月缓冲期。 - 投资者从法律责任角度看，是否需担心被追溯？
单纯的“现货交易”在日本现行法规下并不构成违规。只有在明知代币属于未注册证券却仍做发行或分销，才可能触发《金融商品交易法》制裁。 - RippleNet 对 XRP 的依赖程度究竟多大？
目前 xRapid 升级为 ODL（On-Demand Liquidity），不使用 XRP 亦可完成法币间清算。但加入 XRP 后，可将结算时间从 T+1→T+5 分钟，极大节省银行头寸成本，因此银行仍倾向保留“XRP 通道”。 长期持有 XRP 的核心风险点是什么？
- 美国诉讼走向的不确定性
- 全球监管灰色地带持续扩大
- 以太坊、Stellar 等跨境支付替代技术抢占市场份额
投资者应在个人风险承受能力范围内分散押注，勿把单边诉讼结果视为唯一驱动因子。
结语：地域差异下的加密资产标准拉锯战
Ripple 与 SEC 的拉锯，不仅为 XRP 奠定可能的监管先例，更是一次 加密资产定义权的地域竞争。
当美国以“证券法”审视每一项金融创新时，日本正用“支付结算法”为 区块链技术 开辟试验田。
最终，谁能在全球资本流转的新版图上占得先机，答案或在未来 1–3 年内见分晓。