“只用 0 价 USDC，就能掏空池子里的 ETH？”
以太坊 Merge 当晚，一场时间差游戏让每一位链上科学家热血沸腾。本文用链上数据还原 ETHW 分叉套利 的完整链路，拆解谁在笑纳几百万美元，以及普通人如何第一时间嗅到下一次机会。
分叉套利的“财富时差”从何而来？
当以太坊于 2025-09-15 正式拥抱 PoS，一条不愿妥协的 ETHW（EthereumPoW） 支链自动诞生。因为分叉“全盘复制”了原链，于是：
- 用户资产余额 1：1 空投
- 但 美元背书型稳定币（USDC、USDT）并不认可新链
- USDC 在 ETHW 上瞬间沦为“无价值代币”，而 ETH(W) 仍像黄金般硬通
结果：一个 DEX 池子里，劣币可以兑走良币——这就是套利的核心。
获利排行榜：20 万刀只能排第三
| 排名 | 地址简称 | 共获 ETHW | 折合 USD（时价） |
|---|---|---|---|
| 1 | 0x3dca | 26,542 | ≈ 3,100,000 |
| 2 | 0x8f3 | 15,003 | ≈ 1,750,000 |
| 3 | 0xefe | 9,779 | ≈ 1,140,000 |
数据来源：OKLink 链上卫士，2025-09-15～09-25 期间 8 个主流 LP 快照
注：已剔除手续费，实际利润更高。
前三名地址均在 首个 PoW 区块诞生 10 分钟内 启动交易，窗口期只留给手脚最快的人 9 天。
两大套利战术详解
1. 直接调用 Router——“手搓”前端闪电战
- 适配人群：散户科学家
- 核心步骤
1) 准备好影子资产（USDT、USDC、WBTC 等）
2) 用自搭建的前端或脚本直接向 Uniswap/Sushi Router 发起 swap
3) 把换得的 ETH(W) 提到中心化交易所变现
2. 批量合约扫池——集团军收割
- 适配人群：高阶量化团队
套路拆解
- 前置：闪电贷或自有影子资产 → 打入套利合约
- 执行：合约自动遍历多个 LP → 抽干 WETH → 链上 unwrap → 统一到主地址
- 成本：一次性 gas + 开发者脚本耗时
- 收益：单合约平均可撸 3,000+ ETHW
案例显微镜：排名第一的 0x3dca 如何 5 分钟“吞掉” 26 k ETHW
- T-0 日 22:11 ETHW 出第一个区块
- T+5 分钟 0x3dca 部署合约 0xb98
资金来源
- Curve 池：9,290 stETH → 8,980 ETH
- CEX 提款：33,235 USDC → WBTC & 33 次 swap → 16,856 WETH
离场
- 同一区块内把 ≥26 k ETHW 转入主地址
- 22:20 已出现在交易所充值队列
整个过程 仅 10 分钟，资金利用率顶峰时刻达 1:35 杠杆。
FAQ：你可能关心的 5 个问题
Q1：为什么交易所的 ETHW 充值地址仍有效？
A：交易所 2025-Q3 已全部开放 ETHW 充提，只要用户能生成 memo，就能在二级市场上抛售套利所得。
Q2：现在还能零成本复制吗？
A：概率极低。主要 LP 已被抽空，且 USDC 价格不再归 0。但 通过工具监控小众分叉 依旧有机会。
Q3：普通人如何提前侦测“USDC 归零风险”？
A：用 TokenScanner 观察 美元稳定币合约的分叉声明。若出现“官方表示不支持该链”，即出现套利温床。
Q4：是否需要无限 gas？
A：不用。实际案例中 单次 swap gas 成本 ≈ 0.0006 ETHW；批量合约分摊更低。
Q5：下一次潜在分叉节点在哪里？
A：2025-12 以太坊 Danksharding 升级 可能触发新派系。可关注官方推特 + 核心开发者会议纪要及时埋伏。
风险代币监控：给 LP 提供者的大门神
长尾案例中，项目方跑路前常用“劣币套良币”同一思路：
- 发空气币 → 进池子 → 兑换走 ETH/USDC
- 留存给 LP 提供者一地鸡毛
| 功能亮点 | 用途 |
|---|---|
| Dex Liquidity Heatmap | 实时捕捉大额提取 |
| 获利地址聚类 | 标记科学家与 Rugpull 操盘手 |
| 跑路项目标签 | 一键拉黑可疑币 |
结语：赢在分心处，亏在不确定
分叉套利不是神话，本质是用 信息差 + 技术差 兑换 时间差。
下一次升级、下一次社区分歧，也许 价值数百万美元的窗口 只开 10 分钟。
把警报搭好，把脚本备着——机会永远留给有准备的人。