在瞬息万变的加密世界里，流通供应量、市值、稀缺性 等关键词被反复提及，却鲜有人真正理解其深层逻辑。这篇指南将带你从零到一拆解流通供应量——它不仅关系到后续的价格走势，更是评估项目长期价值的“隐形金线”。
什么是流通供应量？
流通供应量（circulating supply）指的是此刻可以在公开市场上自由买卖的代币或硬币数量。它们可能躺在交易所钱包、矿工冷钱包，也可能被锁在流动性池或普通用户的钱包——只要不受“永久性规则约束”，就都被计入此数值。
例如：
- 比特币总量上限 2,100 万枚，但目前真正在市场流通的只有 1,900 多万，其余尚未挖出。
- 某项目创始团队锁定 20% 代币，这部分不计入流通供应量，除非合约解锁并流入交易所。
三个易混淆的供给维度
很多人会把“总供应量”“最大供应量”混为一谈，其实三者差异巨大：
| 名称 | 定义说明 | 是否包含已销毁 | 是否包含锁仓 |
|---|---|---|---|
| 流通供应量 | 当前公开可交易的币量 | 否 | 否 |
| 总供应量 | 项目曾铸造过的全部币量 | 否 | 是 |
| 最大供应量 | 协议永久允许存在的币量（硬顶） | 是 | 是 |
实操中，Burn 地址里的币不再流通，会被剔除计算，但总供应量里仍统计；而对于无上限的币种，最大供应量可以被视为“无限”。
BTC、ADA、ETH 的三组真实数据
比特币 (Bitcoin)
- 最大供应量：21,000,000 BTC
- 总供应量与流通供应量同步上涨 → 随挖出区块增加
- 无销毁机制
卡尔达诺 (Cardano, ADA)
- 最大供应量：45,000,000,000 ADA
- 总供应量：约 356 亿
- 流通供应量：约 347 亿
- 已销毁总量：约 8.9 亿（差异体现烧毁机制）
以太坊 (Ethereum, ETH)
- 无最大供应量硬顶
- EIP-1559 引入燃烧机制，ETH 既是通胀也可短期通缩
- 长期流通供应量取决于 Gas 费率与燃烧参数
为什么流通供应量决定价格潜力？
稀缺性与市场的双重博弈
价格是 供需曲线 交叉点的产物。当流通供应量恒定或下降，同时需求放大，市值便轻松上蹿。反之若持续通胀、但缺乏需求，价格只能被动下降。
- 典型的“量小价高”案例：Yearn Finance 一度流通代币 < 3 万枚，推动价格突破 40,000 美元。
- 反面教材：80％初始供应一次性进入市场，山寨币半小时“地板归零”。
计算市值、买不买得起的基准
市值 = 流通供应量 × 价格
- 如果一枚代币仅 1 美元，但流通量高达 1 万亿，整体市值已达 1 万亿美元——接近整个美元 M2 增量。
- 完整了解这一数据，你能快速识别“天花板”在哪里，价格是否已透支未来。
流通供应量会一直变吗？
答案是肯定的，而且变化形式各异：
1. 挖矿或质押铸币
- 工作量证明 (PoW)：比特币每 10 分钟释出 6.25 BTC，挖矿区块产出的新币直接流入流通供应量。
- 权益证明 (PoS)：ETH 质押者获得新生成的 ETH，这批代币多数解锁后可秒抛市场；若选择自动复投，则暂时不计入。
2. 减半与区块奖励减半
Satoshi 为比特币设计了 奖励周期递减：
第一波矿工曾领取 50 BTC，经历 4 次减半后仅剩 3.125 BTC。递减意味着后期流通供应量增速显著变缓。
👉 点击此处深入掌握比特币减半规律，捕捉下一轮行情脉搏
3. 代币销毁机制
项目方可手动或定期发起 Burn，把代币打入死地址永久冻结。
- BNB 每季度销毁来回购并销毁市场流通量，流通供应量减少 → 价格获得支撑
- ETH 的 EIP-1559 把部分手续费焚毁，动态调整通胀/通缩局面
4. 锁仓与解锁
某些私募投资者或公募用户需经历 线性解锁，期间代币属于总供应量，却不在流通供应量范畴。
- 请时刻关注官方解锁日历，解锁节点往往会迎来“巨量抛压恐慌”
- 如果解锁期足够分散，市场可提前计价而避免“黑天鹅”
实战场景：拿错误数据判断的代价
假设某 Layer2 项目宣称“总供应量 10 亿、现价 0.2 美元”，市值看似 2 亿。
而真实数据是：流通供应量仅 1 亿、其余 90% 锁仓 4 年。
👉 这时市值其实是 2 千万，流通供应量稀缺，可能“高估”的错觉反而让散户错过入手良机。务必用官方浏览器或 CoinGecko 核对“流通供应量”字样。
或另一极端：
项目方恨不得所有代币一次性砸向二级市场，同时隐藏解锁曲线，结果市值被行情响应 10 倍放大，吸引散户“捡便宜”，最终血本无归。
FAQ：你还没想到的疑问一次性回答
Q1：流通供应量低就必然涨价？
A：不一定。若项目没有真正的市场需求、流动性枯竭，再稀缺的币也可能“价格高高在上却无成交”，变成又一个“僵尸币”。
Q2：如何快速查看实时流通供应量？
A：主流行情站均提供链上数据：在 CoinMarketCap 或 CoinGecko 把页面滑到“供应”，找到带 CIRCULATING 字样即表示当前真实可交易量。
Q3：销毁会不会导致币价瞬间上涨？
A：情绪层面会短期拉动，但长期看还需基本面带动需求。若只是习惯性销毁而忽略应用场景，市场热情很快递减。
Q4：流通供应量会永远涨吗？
A：对于无上限货币（Dogecoin、ETH），只要机制无销毁或通胀大于销毁，理论上可持续增加。但注意通胀率可能随时间下降。
Q5：火币生态票、币安 IEO 带锁仓的币种该怎么算？
A：锁仓部分不计入流通供应量。等解锁后才会进入，期间的市值计算要用当前流通供应量为准，防止对标 BTC/ETH 时“自嗨”。
Q6：项目声称“智能合约开启自动通缩”，此类方案可靠吗？
A：建议查证链上智能合约地址是否真实销毁，阅读合约源码中是否存在“回铸”后门。透明审计报告比白皮书话术更具说服力。
写在最后的投资箴言
- 流通供应量是一面镜子，照见项目方对通胀节奏的控制力。
- 投资前先用浏览器查看最新区块高度、代币燃尽交易哈希。
- 无论短线还是长线，只有管理好对 流通供应量 的认知，你才能真正驾驭加密市场的风浪。