“我仍完全预计贝莱德将递交现货 SOL 与 XRP ETF 申请。”——ETF Store 总裁 Nate Geraci
当比特币现货 ETF 于 2024 年初获准上市以来，加密 ETF 成为华尔街必争之地。眼下 Ripple 与美国 SEC 的诉讼接近尾声，BlackRock XRP ETF 的可能性再度升温。尽管贝莱德尚未官宣，其竞争对手却早已抢跑。本文梳理最新进度、政策节奏与潜在影响，帮你在 XRP ETF 浪潮中占得先机。
1. 为什么是 XRP？三大市场逻辑
- 市值与流动性：XRP 长期稳居前十大 数字资产，日成交量可满足 ETF 一级市场申购/赎回的规模需求。
- 跨境支付场景：RippleNet 与 200+ 金融机构合作，若 ETF 落地，传统资金可间接共享该 区块链网络 的预期红利。
- 价格弹性：自 2023 年 SEC 判罚“程序化销售不属于证券”后，XRP 价格 对政策消息跌幅有限、涨幅惊人，具备 ETF 追踪的高β特质。
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2. Who’s In？最新申请时间线
| 公司 | 文件日期 | 交易所 | 托管方 | 状态 |
|---|---|---|---|---|
| Bitwise | 2024-10 | 未列明 | Coinbase Custody | 延迟至 6 月 |
| 21Shares | 2024-11 | Cboe BZX | —— | 审查中 |
| WisdomTree | 2024-12 | Cboe BZX | —— | 审查中 |
| Grayscale | 2025-01 | NYSE Arca | —— | 转换信托中 |
| Franklin Templeton | 2025-01 | Cboe BZX | —— | 延迟至 6 月 17 日 |
SEC 已连续动用《证券交易法》第 19(b)(2) 条，对所有申请延长审批窗口，属于针对加密货币 ETF 的标准操作。
3. 贝莱德为何按兵不动？
尽管外界呼声火热，全球最大资管公司贝莱德却保持观望。2023 年那份伪造的 BlackRock XRP ETF 文件为其敲响警钟：哪怕谣言，也可能带来监管反感。如今的策略可归纳为三步：
- 观察同类对手的先发数据；
- 等待 Ripple 诉讼彻底结案，清除合规不确定性；
- 依托已获批的比特币、以太坊 ETF 运营经验，短期内即可复制模板。
市场分析师 Eric Balchunas 将 XRP ETF 获批概率调至 85%；在他看来，贝莱德或将在最终裁决后 30 天内递表，以最快节奏后发先至。
4. 政策时间表：关键节点一网打尽
- 2025-05-03：SEC 对 Franklin 产品原定裁决日
- 2025-06-17：最新延期后的新节点
- 2025-06~07：多位分析师认为将出现密集 批准窗口
- 灰度 XRP 信托 若转换为 ETF，赎回机制将释放潜在抛压，亦带来套利机遇。
5. 投资者如何提前布局？
- 标的筛选：关注费率低、托管安全的 公募基金 或指数产品。
- 流动性管理：预留 USDC/USDT 现金部位，以应对上市初期高波动。
- 对冲策略：通过永续合约或期权，锁定 XRP 价格 回落风险。
- 信息追踪：订阅 SEC 文件公开 RSS、Bloomberg ETF 日历，先人一步拿到 审批更新。
- 税务规划：明确 ETF 分红与转让税负，避免年底集中报税手忙脚乱。
6. 潜在风险清单
- 监管逆转：若 SEC 上诉获胜，XRP 再次被判为证券，ETF 将全面下架。
- 市场操纵：单一巨鲸地址持仓>5%，可触发 流动性危机。
- 赎回挤兑：灰度信托解锁后若集中赎回，现货抛压将扩大。
- 技术漏洞：托管方冷钱包签章流程存在单点失误风险。
- 费率战：多家基金同时获批，费率可能迅速跌破 0.15%，压缩盈利空间。
FAQ：关于 XRP ETF，你最关心的六个问题
Q1：如果贝莱德最终不申请，会不会导致 XRP ETF 胎死腹中？
A：不会。目前已有 10 余家机构递表，竞争激烈，单一玩家的缺席不会影响整体赛道。
Q2：SEC 的“延期”是不是等于坏消息？
A：延期≠否决。历史上比特币 ETF 也经历了多次延迟，最终仍获放行。新规下的 75~240 天 审批跨度均属正常。
Q3：散户能否在 ETF 获批前买到 XRP？
A：可以，通过合规交易所直接购买现货。但需注意 加密资产 价格波动远高于传统证券。
Q4：XRP ETF 与灰度信托有何区别？
A：ETF 支持当日申赎、费率更低、可借贷，信托通常溢价高、份额流动性差。
Q5：若 ETF 被拒绝，XRP 价格会腰斩吗？
A：短线利空不可避免。鉴于当前 市值 与市场规模，多数分析师预计跌幅在 20% 以内。
Q6：现行法律会不会被国会再次修改？
A：众议院正审拟《金融创新与技术法案 2025》，若通过，将为 数字资产 重新定义商品与证券边界，进一步降低 ETF 的政策阻力。
写在最后
从比特币现货 ETF 的高歌猛进，到以太坊 ETF 的稳步落地，再到如今 Ripple ETF 的申请潮，华尔街正系统性加码加密赛道。黑石集团的脚步或许姗姗来迟，但其每一次动作都足以搅动全球金融涟漪。密切关注 6 月的 SEC 决策窗口，提前谋划，或许就能在下一次估值重构中抢得先机。