核心关键词：Ondo Finance、链上美债、代币化债券、DeFi 国债、高收益债、OUSG、合格投资人、USDC投资
在传统金融中，分散配置美债与高评级债券通常需要通过券商开户、填写冗长表格，甚至亲自飞往美国。而 Ondo Finance 借助 DeFi 的速度与透明，将美国短期国债、投资级公司债与高收益公司债 代币化，让链上资金无需跨回传统银行即可参与全球级别的稳健与高回报资产。本文带你从原理到操作、费用到风险一网打尽。
什么是Ondo Finance？三分钟速览
起源与愿景
2021 年成立于纽约的 Ondo Finance，定位是为散户和机构提供“链上也能买基金”的通道。通过 代币化债券，用户能在钱包内一键持有追踪 BlackRock 等顶级资产管理人发布的 ETF 份额。
融资纪录：
- 种子轮（2021.08）
- A 轮（2022.04）
- ICO（2022.07）
投资方包括 Pantera Capital、Tiger Global Management，合作伙伴则有 BlackRock 与 Coinbase Custody —— 足见其试图把 DeFi 用例 延伸到传统金融市场核心地带。
Ondo 三大旗舰债券基金深度拆解
| 基金简称 | 底层策略 | 年化总开销* | 适合场景 |
|---|---|---|---|
| OUSG | 超短久期美债 ETF | 0.30% | 想拿“链上余额宝”利率的避险资金 |
| OSTB | 投资级公司债 ETF | 0.50% | 追求利差，同时接受轻微信用风险 |
| OHYG | 高收益公司债 ETF | 0.63% | 高波动但高于国债 3~6 倍利息 |
*管理费已含 Ondo 自身 0.15% 年度平台费，具体费用随市场变化略有浮动。
额外产品线
除上述标的，界面里还有名为“Compound”的 稳定币收益账户，年化低于国债券，但费用低、出入金灵活，只建议短期闲置资金存放。
从 USDC 到债券份额：链上申购全流程
- 身份验证：通过 KYC/AML，被认证为“合格购买者”（Qualified Purchaser）——个人净资产≥500 万美元（不含自住房/企业用不动产）或管理≥2,500 万美元的家族办公室／资管机构。
- 钱包准备：仅支持 Ethereum 兼容钱包，常用 MetaMask、Rabby，代币必须为 USDC。
认购过程
- 连接钱包→选择基金→签署认购文件→发送 ≥100,000 USDC→智能合约托管
通道桥接
- Coinbase Custody 把链上 USDC 变美元
- ClearStreet 代持 ETF 份额，投票权与收益权一键映射至链上 代币（OUSG/OSTB/OHYG）
- 分红：系统自动用派息资金再投资，用户钱包代币数量等比例增加。
赎回
- 用户发起赎回请求→链上销毁代币→链下出售 ETF→USDC 原路退回钱包→可一键卖成法币。
设置“自动赎回触发” 可避免重复点击操作，长期管理更方便。
费率全景：隐藏成本大盘点
- 平台费：0.15%/年
- ETF 内部费：OUSG（0.15%）、OSTB（0.35%）、OHYG（0.48%）
- 托管 & 清算杂费：包括 Coinbase、ClearStreet 之间的转账费、交易佣金等，约占底层 ETF 净值变动的 0.02%～0.05%/年，收益在发放前已扣除。
建议：阅读 最新版《费用补充说明》PDF，明确表格中的 “total expense ratio”，避免实际到手收益“打折”却不自知。
资安与合规深度拆解
托管：
- Coinbase Custody 为机构级冷钱包
- BlackRock ETF 资产已在 DTCC 注册结算，传统清算渠道并行
- 代码审计：由 CertiK、OpenZeppelin 等第三方审计智能合约，定期公开报告
- 保险：目前 无 SIPC 覆盖，若极端黑箱事件发生，兑付存在争议
风险提醒：
- 市场波动——底层 ETF 净值随利率、信用环境变化
- 合规变数——SEC 对 代币化证券 监管态度可能生变
- 智能合约漏洞——审计报告≠零风险
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入门之前，你还需要准备什么？
- 净入金准备：至少 100,000 USDC
- 证件清单：护照或身份证、两份净资产证明（银行流水/券商对账单/审计报告）
- 硬件钱包：Ledger 或 Trezor，避免浏览器插件被钓鱼
- U 本位法币通道：提前在合规交易所将法币兑换成 USDC 并提至链上地址
FAQ：关于 Ondo Finance 的高频疑问
Q1：把我原本跑在 Binance 的 20 万 USDT 理财转到 Ondo，会比币安收益高吗？
A：要看风险层级。若对比币安的 7%「灵活理财」，OUSG 目前年化约 5.3% 但有 AAA 级券，回撤小；若追求更高收益，OHYG 年化 8%～10% 但波动接近股票。务必评估回撤忍受度。
Q2：我是新加坡人，护照能不能通过 KYC？
A：任何国家/地区居民均可申请，只要证明你是 合格购买者 并提供政府颁发身份证明。
Q3：赎回最快多久到账？
A：工作日 24 小时内完成链下清算，USDC 回到钱包后，想变成法币需再走交易所提现，总时长约 T+2。
Q4：投资门槛未来可能降低吗？
A：团队正在研究 分数化代币（fractional share） 方案，若 US 监管通过 Reg A+ 或 Reg Crowdfunding，未来可降至 100 USDC 起，但目前暂无时间表。
Q5：基金支持质押借贷吗？
A：已有部分 DeFi 贷款协议 将 OUSG 列为抵押品，最高可借出 70% 对应 USDC；注意清算阈值随市场波动。
Q6：会否面临美国预扣税？
A：ETF 派息已扣 30% 股息税，多数用户需填写 W-8BEN 表格后方可降至 10% 或 15%，具体税率依所在税收协定而定。
是否值得上车？三步权衡法
| 维度 | 适合 Ondo 的情形 | 不适合 Ondo 的情形 |
|---|---|---|
| 资金体量 | ≥10 万 USDC 且中长期闲置 | <10 万，或不到 合格投资人 |
| 风险偏好 | 要在链上做“稳健票息” | 渴望短线快速翻倍 |
| 合规担忧 | 愿意随时更新身份文档 | 无法接受 KYC 或加密资产波动 |
一句话总结：如果你已经拥有充足的链上流动性，且想把其中一部分换成 准国债或高评级债券 吃息，Ondo Finance 提供了目前最强的深度和合规度；反之，若对合规或智能合约仍心存顾虑，可把美债 ETF 放在传统券商的高阶账户，先观望。