“现金交割套利（Cash and Carry Arbitrage）” 一直是比特币资深玩家口中的“捡钱”策略。本文把某一开源 Pine Script 拆散揉碎，带你一步步看懂背后的套利逻辑、可视化技巧和实践细节，让你也能在 BTC 现货价格 与 BTC 2025年6月期货 之间，锁定年化收益。
1. 策略框架：现货 vs. 期货，价差从何而来？
当市场出现 正向市场（Contango） 时，BTC 远月期货价格>现货价格。套利者只需：
- 低价买入 BTC 现货
- 高价卖出同面值期货
- 持有到期交割，赚取无风险利润
本文脚本把以上三步实时量化：
- 计算实时 价差 = 期货价 − 现货价
- 年化收益 APY = (价差 ÷ 现货价) × (365 ÷ 剩余天数) × 100％
- 用图表叠加提醒，盯盘 = 轻松
2. 代码透视：5 大关键模块
2.1 输入设置（Input Settings）
- Spot Symbol：BTCUSDT（Binance 现货）
- Futures Symbol：BTCUSDM2025（6 月 27 日到期）
- Expiry：2025-06-27（剩余天数动态递减）
通过输入框即可替换币种或到期日，适配 9 月 / 12 月等其他季度合约。
2.2 数据抓取（Price Data Retrieval）
脚本每根 K 线刷新两条收盘价：
spot = request.security("BINANCE:BTCUSDT", timeframe.period, close)
futures = request.security("BINANCE:BTCUSDM2025", timeframe.period, close)价差实时输出，无须手工计算。
2.3 TTM 与 APY（年化收益公式）
daysLeft = (expiryTimestamp - time) / (86400 * 1000)
apy = (spread / spot) * (365 / daysLeft) * 100一条简单四则运算，把 剩余天数风险 转化为年化百分比，一眼看懂资金效率。
2.4 实时信息表（On-Chart Table）
将下列数据锚在图表右上角：
| 标签 | 当前值 | 说明 |
|---|---|---|
| Spread | +285 USDT | 价差 |
| APY | 9.44 % | 年化收益 |
| Days Left | 135 | 距离 6 月 27 日 |
表格跟随市场实时跳动，随时捕捉高波动。
2.5 可视化线条（Plotting）
- 蓝色线：APY 走势
- 红色线：价差（右轴）
双击图表即可添加自定义水平线，当 APY>10 % 时自动触发弹窗提醒。
3. 实战案例演练：如何在 5 分钟登陆 OKX/币安布好锁利单？
以 2024-12-11 14:30（模拟时刻）为例：
- 数据：现货 97 680 USDT | 期货 98 210 USDT | 剩余 198 天
- 价差 = 530 USDT
- APY ≈ 9.72 %
操作：
- 账户中即时转入 1 BTC 现货 –97 680
- 同步做空 1 BTC 2025-06-27 期货 +98 210
- 持仓静待到期，账面利润 = 530 USDT
👉 立刻查看当前 BTC 期货价差是否仍大于 300 美元 →
4. 风险控制与常见盲区
- 保证金管理：持有空头期货需准备 USDT 保证金，防止爆仓。
- 资金费率：若期间换用永续合约，需减去融资费支出。
- 交割风险：到期前允许提早平仓，价差收敛一定比例即可落袋。
FAQ
Q1：价差一定会收敛到 0 吗？
A：历史上季度交割价差收敛度超 90%。若临期仍大幅偏离，可能受监管或流动性事件影响，需自行判断。
Q2：APY 8% 算高吗？
A：与美元年化无风险利率 4% 比已翻倍。但若市场中存在 12% 以上 DeFi 借贷，应比较机会成本。
Q3：脚本能否用于 ETH、SOL？
A：仅替换 symbol 即可，但需确认对应期货合规度和流动性深度。
Q4：出现负价差怎么办？
A：方向相反，可转做 “反向现金交割套利”：卖现货、买期货，等待价格回归；保证金要求不同。
Q5：交易所手续费侵蚀收益？
A：大型所现货 Maker 收费 0.1%，期货 0.01%–0.025%，在年化 ≥6% 的情况下影响极小。
Q6：如何写邮箱 / 短信提醒？
A：TradingView「警报」里把条件设为 APY > 10 并勾选「发送到：邮箱」即可，无需额外 API。
5. Script 输出结构 & 二次开发灵感
// 关键伪代码
alertcondition(apy > target, title="APY Alert", message="High APY in BTC futures")
plot(apy, "APY", color=color.blue)
plot(spread, "Spread", color=color.red)想在指标里加上 最小可用资金 或 利息成本，只需新增输入变量即可：
interestRate = input.float(0.03, "年化借贷利率")
netAPY = apy - interestRate开源的魅力就在于，越来越多的人把真实需求搬进代码，锁死时间差收益。
6. 结语：把价差装进口袋
无风险套利是一场 信息 + 技术 + 资金效率 的三维竞赛。借助本文拆分的 BTC 现金交割套利脚本，你已拥有：
- 看得见的价差
- 算得准的年化
- 盯得住的提醒
下一步只差把逻辑落实到交易所账户。祝你在下一轮正向市场里，稳稳把每一美元价差装进口袋。