韩国金融情报中心（KoFIU）最新报告显示，约 600 万韩国人（占总人口 10% 以上）已投身加密货币投资。借助 中心化交易所（CEX） 的交易及资金流向，可以准确捕捉韩国投资者的行为特征。下文结合 2024 年 10 月第三周数据，依序拆解 Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit 四巨头的最新格局，并展望海外市场进入策略。
交易量全景：韩国 CEX 逆境上扬
国际对比视角
- 全球下降：自 3 月比特币高位后，整体 CEX 成交量逐月萎缩，BTC 价格长达半年盘踞在 $27,000–$28,000 区间。
- 韩国反弹：2 月达 450 亿美元巅峰，5 月骤降至 230 亿美元后又恢复至 7 月 370 亿美元。同期 Binance 占比 由 7% 拉升至 16%，显示韩国交易所的 区域影响力 迅速增强，甚至超过 Coinbase 的交易峰值。
Upbit 一家独大：80% 市场份额能否被撼动？
- 高光时刻：2024 年 2 月，Upbit 单平台月成交 360 亿美元，占韩国份额 80%。短暂回调至 70% 后，9 月又重回 80% 高点。
- 对手格局：Bithumb 稳居 15–20%，Coinone 3–5%，Korbit <1%。格局高度集中，强者愈强效应明显。
Bithumb 零手续费实验：短期刺激，难撼用户黏性
10 月 4 日起，Bithumb 取消全部现货手续费，意图抢夺增量。短期看，份额一度飙破 20%；但 两周后 再度回落至 15% 区间。结论：韩国投资者选择平台时，交易深度、币种丰富度、安全性 远比 手续费 更具黏性。零佣金对收益模型的长期可持续亦是个问号。
韩国 VS 全球：山寨币热度截然不同
山寨币偏好
| Local Coins 代表 | 韩国交易占比 |
|---|---|
| LOOM | 62% |
| XEC | 55% |
| FLOW | 43% |
| STX | 37% |
| BSV | 34% |
韩国投资者更追逐 高收益潜力代币，而非 BTC、ETH 等稳健资产。这种偏好与 个人散户为主 的 Upbit 生态天然匹配。
国际平台差异
Coinbase 85% 的交易量来自机构，BTC/ETH 占比更高；Upbit 散户群体更让 高波动山寨币 主导视野。美方看重 合规与稳定收益；韩国侧则对 快速倍数故事 津津乐道。
泡菜币：Upbit 上的「本土限定」资产
在 Upbit 上，Steem Dollars（SBD）、Moss Coin（MOC）、Hippocrat（HPO） 全球成交 100% 集中于该交易所，投资人几乎清一色韩国散户。Kristen 在对 Upbit 的链上数据追踪中发现，Tron 网络 的存取款量是以太坊的 5 倍；出于 低手续费+高 TPS，用户倾向用 TRC20 USDT 完成跨境转账，而不参与链上 DeFi 项目。
场景思考：项目方如何做好 GTM？
韩国市场的高山寨币占有率，提醒全球加密项目必须 地区分级运营：
- 在社区层面 本土化 KOL 推教育内容；
- 与 Upbit 研究部 定期策略沟通，争取 上币测评；
- 设计 RAD 计划（Rapid Airdrop Distribution）用空投引爆话题，在社区内快速扩张流动性。
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FAQ：读懂韩国市场的 5 个高频疑问
Q1：韩国对加密货币的法律框架是否宽松？
A：实行 实名账户制+高额资本利得税申报，合规透明程度较高，但个人投资门槛并不低。
Q2：Upbit 如何筛选新币上架？
A：核心指标：全球流动性、技术成熟度、监管合作、社群活跃度。官方每月更新《数字资产评估报告》。
Q3：为何 Tron 力压以太坊？
A：韩国散户多以 跨所搬砖 为目的，低转账费是关键；极少人参与链上抵押与质押，因此高 gas 的以太坊被「嫌弃」。
Q4：泡菜币有无基本面支撑？
A：部分项目为 内容经济与游戏支付 量身打造，受众有限但社群极高黏性；应谨慎评估流通盘锁定比例。
Q5：Bithumb 会重启手续费吗？
A：若流量无法持续放大，3–6 个月内 可能改为阶梯式手续费，以保持营收平衡。
总结：本土化才是打开韩国加密王国的金钥匙
从 10% 人口渗透率 到 Upbit 80% 市场垄断，韩国加密生态发展路径具备三大关键词：中心化、高波动、泡菜币。海外项目若妄图照搬欧美「大而全」策略，极易水土不服。未来，谁能搞定 K-culture 社区语言、即时出入金痛点、交易所深度对接，谁才有机会烹制出下一道「泡菜币盛宴」。