摘要：比特币（BTC）短线从 111,000 美元快速下杀至 109,000 美元，巨型鲸鱼一边止盈，一边又有 Strategy 豪掷 4.27 亿美元加仓 4,020 枚比特币。市场的「卖压」与「吸筹」同时出现，究竟谁将主导后市？
市场现状：鲸鱼闪现，价格跳水
周一，比特币价格徘徊于 109,000 美元，自前一日高点回落约 2,000 美元。链上分析平台 Glassnode 数据显示，持有 1 万枚以上的「超级鲸鱼」已由净买入转为小幅净卖出。过去 24 小时，币安期货发生两次显著多头清算，分别触及 9,700 万美元与 8,800 万美元，令短线多头遭暴击。
为何鲸鱼开始止盈？归纳三大动因：
- 心理关卡：111,000 美元是 2021 年历史高点的 1.1 倍，获利盘兑现意愿陡增；
- 杠杆高位：永续合约资金费率一度飙升至年化 70%，多头杠杆进入高风险区间，被动平仓加速下跌；
- 宏观催化：美国 6 月非农就业数据超预期，降息预期降温，美元回弹，风险偏好回落带动 BTC 联动回调。
Strategy 再出手：4.27 亿美元扫货 4,020 枚 BTC
就在鲸鱼兑现之际，Strategy 向美国证券交易委员会（SEC）递交文件，披露上周再度以均价约 106,200 美元购入 4,020 枚比特币，总支出 4.27 亿美元。目前，其持仓已升至 580,250 枚，总成本约 406 亿美元，账面浮盈 7.6%（以撰稿时 BTC 市价测算）。
融资来源亦是看点：
Strategy 上周启动「STRF 优先股」增发，拟募 21 亿美元。最新公告显示，已完成 1,040 万美元（10.4 万股），虽规模尚小，但释放出“借债买币”的常规路径仍在延伸。
加密货币交易所高管 Tracy Jin 评价：
“本轮行情不同以往，资金不仅出自散户 FOMO，而是长期企业资金主动做大资产负债表。比特币正在从‘投机品’变成‘公司资本’。”
数据深读：长期持有者（LTH）与短线博弈
- 长期持有者
CryptoQuant 统计，LTH 真实市值已升至 280 亿美元，创 4 月以来高位，说明 109,000–111,000 美元区间并未引发恐慌，反而促成老筹码重新纳入钱包。 - 短线情绪
持仓不足 155 天的「短期持有者」出现 3% 的微幅减持，但全网杠杆比率已从 0.17 降至 0.13，清理后表明剩余多头更加理性。
两项数据交叉验证：被迫平仓而非趋势逆转，正是长期资金逢低布局的窗口。
行情展望：震荡吸筹还是深度回撤？
链上数据显示，比特币积累地址连续 30 日净流入，总量达 28,600 枚，为去年 9 月以来最长周期。与此同时，期权市场的 1 个月 25Δ Skew 则从 -7% 回升至 -2%，暗示看涨保护略有减弱，但总体维持温和偏多。
关键关卡
| 目标价位 | 触发条件 |
|---|---|
| 107,500 美元 | 日线 20EMA + 前波成交密集区，失守则可能下探 100,000–102,000 美元 |
| 112,000 美元 | 鲸鱼止盈盘回收，配合美股互传利好，可快速攻关 |
| 118,000 美元 | 再为历史新高腾挪空间，流动性真空区间 |
FAQ｜你最关心的五个问题
- 鲸鱼出货会不会导致熊市？
目前鲸鱼仅边际减少持仓，没有大规模转账到交易所，链上抛售体积不到日成交量 2%，并不具备熊市特征。 - Strategy 这样不停买币，会不会卖在高点？
参照其披露，Strategy 采取“定额优先股融资→定期买币”策略，并无预设止盈区间，而是以长期报表升值为目标。 - 普通投资者现在适合追高吗？
短线波动仍大，可采用分批买入或定投策略，降低单点成本。 - 比特币现货 ETF 会不会被动赎回？
美东时间 7 月第一周，全网 ETF 仍净流入 12,200 枚 BTC，机构端未见赎回潮。 - 这次回调跟监管有关系吗？
现阶段市场并未出现新监管细则，更多是「宏观利率+杠杆清理」引发的正常波动。
怎么下一步操作？别忽视这些数据
👀 盯紧这两个链上指标：交易所比特币余额变动 与 LTH 持仓增量。如两者同步上行，往往意味着「主力吸筹完成」，新一轮上攻随时启动。👉 点此获取即时行情与低费率合约工具，助你做对冲
写在最后
鲸鱼短线的获利了结与 Strategy 的持续扫货，交织出一幅「长短期对手盘」博弈图景。只要宏观端不出现明显紧缩，本轮“深蹲”反而为后半年突破 12 万美元积蓄力量。
别忘了：每一次让更多筹码沉淀在「长线钱包」的洗牌，都是在为下一轮主升浪打下地基。