核心关键词：比特币价格、短线持有者、成本位、链上数据、投资者情绪、真实买入价
短线持有者链上成本位的最后防线
链上最新数据显示，比特币在本周连续拉升后，终于触及并短暂突破短线持有者（Short-Term Holders，STH）群组的 最后一个真实买入价。这一数值定格在约 67,100美元，成为多头短期内必须稳固的核心堡垒。
什么是“真实买入价”？
- 算法定义：把链上每个 UTXO（未花费输出）的最新成交价按时间加权平均，得出的综合买入成本。
- 盈亏判定：若当前比特币现货价高于该值，则市场整体浮盈；反之整体浮亏。
- 分组意义：特别筛选出持币 1–3 个月的投资者，既不同于“刚入场的新手”，也区别于“临近升级为长期持有（LTH）”的持币人，这一层往往对市场情绪最敏感。
这一成本位的重要性在于，它通常伴随短线玩家的交易心理开关，向上突破之后，会极大降低恐慌抛售的可能性。
价格 vs 成本：多空天平已倾向多头？
| 过去数据回顾
在 2024 年第四季度，比特币也曾三次靠近同样区间，每次触及即刻出现快速回撤。但是这一次，链上数据呈现两大不同：
- 存量抛压减弱：过去两周交易所流入量连续下降，短线持有地址活跃度（Spent Output Age Bands）压缩到三个月新低。
- 增量买盘增强：交易所稳定币比率增加，逢低买入的壁挂买单持续推高微观流动性。
换句话说，抛压源减少 + 增量买家增加 ，为目前的价格闯关提供了充足的后备弹药。
历史规律预警：操盘手的“心理阈值”
回顾 2020–2024 年中多个关键节点，短线持有者成本位突破后，会出现典型的三阶段行情：
- 测试 → 假摔：突破当天往往回踩 3–5 %，洗盘换手。
- 惯性拉升：成本位上方牢牢站稳 48–72 小时，推动 FOMO 筹码再度进场。
- 长尾延伸：随后 2–4 周内飙出 20–30 %的涨幅，直到资金费率过热，触发多空双爆。
在此基础上，当前市场并未出现极端杠杆，永续合约资金费率维持在 0.01–0.03 %之间，距离上轮牛市的 0.08 %还有距离，暗示 潜在上行空间仍大。
延伸成本位构成：谁在托起市场价格？
- 1 个月以内币龄：真实买入价 64,800 美元区间——已被多头消化，浮盈转稳。
- 1–3 个月币龄：核心战场 67,100 美元——此刻正式击穿，短期盈亏平衡。
- 3–6 个月币龄：真实买入价 70,500 美元——下一个阻力带，也是矿工二次抛压预算区。
如若 70,500 美元在两周内被突破，将意味着超过 650,000 枚比特币转为正向盈利，市场将全面进入“盈利恐慌”阶段，届时需关注矿工提款动向。
FAQ：关于短线持有者成本位的五大疑问
Q1：为什么只聚焦 1–3 个月币龄，而不是全市场平均成本？
A：该区间投资者情绪最极端，盈亏易动摇，常成为牛熊分水线。
Q2：若跌破 67,100 美元会立刻转熊吗？
A：不一定。历史上短暂跌破后多头再次反扑的案例更多，但需警惕深度回踩 64,800 美元的二次确认。
Q3：交易所余额下降是否代表买盘入场？
A：多数情况是场外托管或冷钱包囤积，结合稳定币比率更能验证真实买盘。
Q4：如何利用成本位指导现货波段？
A：突破企稳后补仓，跌破 6 小时内不回补则减仓，配合链上活跃度与成交量双重确认。
Q5：有什么工具可以实时跟踪这些指标？
A：可订阅链上数据面板，重点监控 Realized Price、STH-SOPR（短期持有者卖出利润率）以及交易所净流量三大维度。
结语：下一步看向70,500美元“深水区”
目前比特币价格徘徊于 67,200 美元附近，成功越过 67,100美元真实买入价 只是“第一关”。后续两要素将决定多头能否顺势拉升：
- 矿工抛压：若挖矿收益持续走低，矿工有无动力在 71,000 美元以上提前锁定利润。
- 宏观流动性：美元指数与美债收益率若同步下行，将提供新的风险资金注入加密。
轻量级策略：现已突破成本位，普通投资者可采用“分批上移止损”手法，用利润保护本金，既防洗盘又享拉升红利。
保持耐心、敬畏波动，67,100美元之后的每一点上涨，都在书写新一轮市场情绪剧本。