亮点速递：ARK“木头姐”凯西·伍德最新发声——即便Genesis深陷融资困境，灰度依旧是 DCG 的“摇钱树”；而她本人已悄悄抄底 GBTC，并重申对比特币 2030 年 100 万美元的坚定预期。
一、灰度：DCG 的现金流发动机
在 HBO 纪录片般跌宕起伏的 2023 加密寒冬里，DCG 旗下券商 Genesis 被迫停止提款，母公司现金流备受质疑。然而，木头姐旗帜鲜明地为 灰度（Grayscale Investments） 立旗：
- “灰度信托基金是 DCG 最有价值的部分”，手续费带来的稳定利润堪比摇钱树。
- “他们会尽力保住这一点”，意味着不排除出售其余边缘业务、集中资源确保灰度牌子不倒。
灰度旗舰产品 GBTC（灰度比特币信托）每年 2% 的管理费按 140 亿美元总净值计算，即可为 DCG 贡献约 2.8 亿美元年化收入——在利率高企、交易量萎缩的市场里，这样的现金流显得尤为亮眼。
二、“木头姐”连续加仓 GBTC 的逻辑
| 时间节点 | ARK 动向 | 关键背景 |
|---|---|---|
| 2023 年 12 月第一周 | 增持 31.53 万股 GBTC | FTX 风波后折价率历史新高 |
| 2023 年 12 月中旬 | 2019 年以来首次连续三轮加仓 | 超低折扣 + 托管透明 |
为什么她敢于逆势抄底？
折价窗口缩小只是时间问题
- GBTC 相对于 BTC 负溢价一度高达 48%。
- 随着 SEC 态度软化及 ETF 转现货预期飙升，折价有望收敛。
托管透明度 100% 可追溯
- Coinbase 账户公开审计：冷钱包里每枚比特币均可链上验证。
- 消除“资产挪作他用”的幽灵式疑虑。
结构性优势“经得起牛市回弹”
- 信托股份在多数经纪商平台即可买卖，对 TradFi（传统金融）投资人友好；
- 竞争对手 ETF 全面落地尚需数月时间差。
三、从 FTX 废墟里爬出来的“更强大比特币”
FTX 迅速崩盘，再次让“中心化交易所不可信”成为热搜关键词。但木头姐相信：
- 底层技术毫发无损：比特币链仍在每 10 分钟出块一次。
- 网络算力创历史新高：矿工用脚投票，继续增机器而非逃跑。
- 华尔街 zero-to-one 渗透：贝莱德、富达等巨头构建合规托管，加速主流化。
她形象地把当前低谷比作 2014 年 Mt. Gox 后的‘Open Table Seat Day’，意思是最佳筹码将会在恐慌期被扫空。
100 万美元天价预测再引热议
木头姐的 ARK 模型显示，到 2030 年单枚比特币或突破 100 万美元——支撑因子包括：
- 公有链网络效应：10 亿级用户入驻
- 去黄金化：千禧世代更青睐代码稀缺
- 机构配置：全球养老金1% 资金挪进加密，即可撬动万亿美元买盘
- 通胀对冲：全球 M2 持续扩张，BTC 总量自限编程在 2100 万枚
四、FAQ：关于 GBTC 与比特币前景的五大高频疑惑
- GBTC 的折价会不会无限扩大？
不可能。折价最大底气在于 SEC 可能批准其转换为现货 ETF，届时市场价将天然挂钩 BTC 现货；监管拖延只会压缩而非放大折价。 - DCG 若破产，GBTC 资产会被清算吗？
信托结构独立于母公司运作，清算优先级很低；真要走到极端情况，也能通过 “股东投票赎回” 机制返还比特币。 - 熊市里 2% 管理费是否太高？
相比主动管理加密基金动辄 3%–5%，GBTC 属被动信托级别；并且，费用是按净值扣减，净值越低，实时现金压力反而更小。 - 100 万美元比特币是嘴炮吗？
ARK 模型公开置顶 Github 可查，不是 Tape-Reading 拍脑袋。模型核心假设：复合增速 25%/年即可达成；即使减半至 15%，2030 年也有 40–50 万美元区间，仍远胜多数资产。 - 什么时间窗口买入 GBTC 最合适？
请把焦点放在 折价收敛角度 而非短线波段；折价率 < 30% 可能已进入合理区间，且二级价格充分反映风险情绪。
五、写在最后：把喧嚣留给媒体，把仓位留给坚守
关键词总结：灰度信托、GBTC、木头姐、比特币百万美元、DCG 现金流、ETF 转换、折价收敛。
FTX、Genesis 的戏剧性崩盘强化了加密圈的“生存筛选”功能。正如木头姐所言：“危机过后，系统会剔除投机者，留下真正的建设者。” 下一轮催化剂（现货 ETF 放行或减半叙事）一旦落地，先行布局价内筹码的投资者将成为最无悬念的赢家。