作为早期随着「区块链」浪潮诞生的项目之一，Stellar（恒星网络）因跨链支付成本低、结算速度快而备受关注，而其原生XLM币更是频频登上“热门加密资产”榜单。许多读者都在追问：XLM币到底发了多少枚？它的第一个发行价又是如何敲定的？本文用简明中文一次性拆解。
一、XLM总量并非恒定：为什么是1000亿→500亿再→动态增发？
在项目白皮书中，Stellar 网络初始并不可交易，仅有**恒星币**标签，且硬设定 1000 亿枚上限。后来考虑到网络早期需要激励节点、保持生态扩张，项目方作出三点关键操作：
- 2015 年销毁创始团队自持的 50%，总量从1,000 亿↘500 亿。
- 剩余代币全部划归Stellar Development Foundation (SDF)，用于资助应用、空投及做市。
- 引入通胀机制：每年最多新增约 1%，即早期约 5 亿枚/年，后期随总量同比例浮动。
一句话概括：当前链上可见实际流通量≈ 500 亿 + 历年通胀增量，SDF 会定期公开链上燃烧与解锁报告，确保透明度。👉 追踪每月最新手续费燃烧数据与SDF解锁计划
二、XLM首枚发行价并不存在？一分钟理解「币在定价先」的真相
不同于传统 IPO“发售价”概念，XLM 并无所谓的“官方发行价”。原因有三：
- 去中心化首发：2014 年初期通过 Stellar 官方水龙头免费赠送，首批受众大多为开发者、早期布道者。
- 场外先行：2014–2016 年间，场外市场价格在 0.0005–0.003 美元 区间浮动。
- 首次上线交易所：2017 年后，主流交易所上架 XLM/USDT、XLM/BTC 等交易对，才出现“开盘参考价”，当年一度冲至 0.06 美元。此后价格则由市场撮合产生。
简言之：首枚 XLM 成本≈0，后续价格完全交由供需。
三、2025 年 XLM 价格与供给最新数据模型
| 指标 | 2025 年 6 月（估算） | 驱动因素 |
|---|---|---|
| 流通量 | ≈559 亿枚 | 通胀 1%+历史赠品/销毁差值 |
| 市场价格区间 | 0.08–0.16 美元 | 跨境支付需求、总体加密市场情绪 |
| 年新增供应 | ≤5.59 亿 | 逐年按 1% 递减通胀率 |
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四、XLM 价格波动的三大幕后推手
- 跨境支付协议落地：每当现实中出现银行（如 Tempo、Coins.ph）宣布采用 Stellar 结算通道，XLM 通常有 5%–10% 日内波动。
- 通缩动作： SDF 不定期燃烧未解锁代币，例如 2023 年 11 月就一次性烧毁 55 亿枚，短时间推高价格超 20%。
- 宏观因素同步： 美联储利率调整、比特币减半等事件，会通过“风险资产溢价”传导至 XLM 市场。
常见问题 FAQ
Q1：我可以免费领取 XLM 吗？
A：官方空投已于 2019 年结束。目前获取渠道只有交易所购入、场外 OTC 或接收他人链上转账。
Q2：通胀机制会一直存在吗？
A：社区已多次提出 “将通胀率降至 0” 的升级提案。一旦通过节点投票，未来将停止新增供应，但尚未有具体时间。
Q3：SDF 手里还有多少代可售？
A：SDF 2024 年 12 月的透明度报告显示，剩余解锁<90 亿枚，并按照“生态发展里程碑”分批释放，避免冲击市场。
Q4：相比 USDT，XLM 在 Stellar 内的角色是什么？
A：XLM 用于扣除链上操作极低的手续费（<0.00001 XLM/笔），并作为部分锚定资产交易对的跨资产“桥”，并不取代各稳定币。
Q5：销毁会对网络安全性造成伤害吗？
A：不会。Stellar 共识协议（SCP）依赖验证节点质押信用而非代币数量，销毁代币不影响节点出块记账。
五、投资者必须关注的两大数据面板
- StellarExpert 区块链浏览器
实时查询每一笔 XLM 的解锁/燃烧与账户冻结状态。 - SDF 季度财务公开报告
涵盖下一季度预计抛压与生态扶持预算，阅读后可提前预估市场情绪。
结语：用「减法」与「动态」理解 XLM
500 亿初始总量、逐年微量增发、不定期销毁，以及根本“零发行价”的起点，使 XLM 币 成为一条在“供给弹性”与“支付刚需”之间跳舞的数字资产。无论你是开发者想借助 Stellar 搭建支付系统，还是投资者想评估价格锚点，先厘清供给曲线和市场逻辑，永远比盯 K 线更能触达本质。