无常损失计算器：3 套工具 + 案例解析 & 避坑指南

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核心关键词：无常损失、流动性挖矿、AMM、DeFi 工具、无常损失计算、去中心化交易所、LP 收益、对冲策略

无常损失是每位 DeFi 玩家在投入流动性池（Liquidity Pool）时最头痛的课题。本文把晦涩难懂的概念拆解成三档计算器，从最简版到高级版，为你的流动性挖矿决策提供实时参考；再佐以实用案例与 FAQ，让你在波动性极大的加密市场中少走弯路、多拿收益。

快速导航

计算器 1.0：极简百分比版

使用场景

输入格式

Token A 价格变化：+30 %  
Token B 价格变化：−10 %

输出逻辑

根据恒定乘积公式 x * y = k，上下滑点不同将导致 资金再平衡 时的隐性成本。计算器即刻给出：
无常损失 ≈ 0.57 %

计算器 2.0：基础价格输入版

使用场景

字段

  1. Token A 开盘价
  2. Token A 收盘价
  3. Token B 开盘价
  4. Token B 收盘价

计算示例

输出：无常损失 ≈ 0.62 %。

说明：USDC 价格无波动，所以所有无常损失压力来自 ETH 单边上涨。

计算器 3.0：高级全参数版

想要把实际资产量带来的资金占用、手续费、复利一并算进来？这一档适合你。

输入区

必备参数举例数值
总投入本金10,000 USDT
初始比例50 % ETH / 50 % USDT
ETH 期末价格$2,400
USDT 期末价格$1.00
手续费年化25 %

输出拆解

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无常损失到底是什么？

一句话概括：提供流动性导致的“机会成本”。

在传统金融市场，做市商赚的是买卖价差；在链上 AMM，同样基于价差+手续费，却因资产价格波动引入 无常损失。
关键点：

  1. 无常 = 只要双币价格回到投入基点，损失可抹平。
  2. 损失 = 假如单纯 HODL，资产净值会更高。
  3. 补偿 = 手续费、矿池奖励可能大于损失。

👉 用 2 分钟实验动画直观看懂机会成本曲线→

AMM 机制 60 秒速懂

  1. 恒定乘积公式：x × y = k
  2. 价格波动→池子自动调仓：卖掉上涨的币，买入下跌的币，维持 50:50 资产市值。
  3. 滑点=价格曲线：越大宗交易，价格飙升越陡。

因此，价格越剧烈偏离基点，无常损失越夸张；低波动（如两大稳定币对）损失却被压缩到 <0.1 %。

如何把无常损失降到最低

策略一：选低波动币种对

策略二：范围流动性（Range Order）

策略三：对冲 Delta

常见问题 (FAQ)

Q1：无常损失会无限扩大吗？
A：不会。最大损失随价格变化 逼近固定上限（≈25 %），史称“无常损失上限曲线”。

Q2：手续费真的能弥补损失吗？
A：视交易量、手续费率而定。ETH/USDC 在 Uniswap 平均日手续费超 30 % 年化，足以覆盖常见波动。

Q3：我在资金池里赚到了 50 % 年化奖励，就已抵消无常损失？
A：先扣除信息披露不充分的风险。再对比 “HODL + 额外收益” vs “LP 总收益”。有时表面 50 %，实则扣除损失后净剩 8 %。

Q4：可以用 NFT LP 跟铸造 LP Token 对冲吗？
A：部分链如 V3 的 集中式流动性 NFT 已允许你用一条 LP NFT 作为抵押品再借贷稳定币，腾出仓位做多空策略，但需关注清算点。

Q5：无常损失计算器的数据来源能保证实时性吗？
A：简化计算器多为手动输入静态价格，如需实时喂价，建议接入链上预言机 API。未来也可期待去中心化区块浏览器推出官方免费插件。

延伸阅读 & 行动清单

  1. 设定仓位回测——过去三个月回测损益，估算历史估值波动临界点。
  2. 养成分批进出池子习惯，降低一次性投注的冲击成本。
  3. 每两周复盘手续费与无常损失占比，随时调整 pair 或带宽。

用对工具，先算清楚，再稳稳赚最可预见的风险溢价。无常损失并不可怕，可怕的是在模糊认知里重仓。拿起计算器，把风险量化，把收益写进表格，你的 DeFi 生涯才真正始于脚下的这块安全垫。