比特币（BTC）正在105,000～107,000美元间做“耐心整理”。一边是美联储FOMC会议迫近，一边是中东局势暗流涌动，价格每3～4%的巨幅波动背后，都是大资金对风险的重新定价。本文用通俗语言拆解现阶段比特币价格走势的三大核心变量，并给出可落地的策略，帮助你判断突破11.2万美元的临界点何时出现。
快速回顾：过去七天的关键节点
- 6月中旬，地缘冲突升级，BTC两小时内闪崩4%，最低打至103,200美元。
- 美联储官员放鹰，泄露的会议纪要暗示可能“再加一次息”，市场一度跌破105,000美元。
- 中美贸易传出阶段性利好，ETF净申购量回温，币价重回108,000美元上方。
总体呈现出风险事件 → 抛售 → 宏观缓和 → 快速拉回的循环模式。
核心动因拆解：谁在主导波动？
1. 地缘冲突：一把“快刀”切向风险溢价
以色列与周边摩擦挥之不去，任何“海峡被封锁”的传闻都会瞬间拉高油价，并触发加密风险资产的获利了结。根据历史数据，每当VIX跳升超20%，BTC当日跌幅往往放大至6%以上。因此，比特币避险属性有限，而更偏向高波动的科技股逻辑。
2. 美联储FOMC：流动性的总阀门
6月17–18日的议息会议被市场视为“年内最重要分水岭”——
- 若暗示再加息25基点：美元流动性收紧，衍生品市场的比特币空头仓位已埋伏超过12亿美元名义价值。
- 若释放鸽派信号：美债收益率下行，将直接利好比特币ETF申购额，短线资金可能快速回补多头。
3. 机构与ETF：暗流涌动的“长钱”
2025年以来，现货比特币ETF日均净流入维持在1.8亿美元以上。一旦价格回落至105,000美元下方，往往触发“机械买压”。这也是为何过去三周BTC在103,000–105,000区间屡次“跌不深”的根本原因。
关键价位：守住104K，才能看见112K
支撑带
- 103,000–105,000美元：多次测试未破，多头生命线。
- 心理关口100,000美元：若地缘黑天鹅叠加鹰派Fed，将大幅考验HODLer信念。
阻力带
- 110,000–112,000美元：大量短期看跌期权集结于此，突破后才能打开120,000的新叙事。
三种剧本：谁主沉浮？
| 情景 | 触发条件 | BTC可能区间 |
|---|---|---|
| 鸽派Fed＋地缘缓和 | 利率不变且事后声明温和，霍尔木兹海峡无恙 | 110,000→120,000 |
| 鹰派Fed＋局部冲突扩大 | 点阵图显示年内再加息一次，且实体攻击升级为能源设施 | 100,000→95,000 |
| 横盘拉锯 | Fed按兵不动，冲突也未恶化，游资观望 | 103,000–108,000窄幅震荡 |
FAQ：你最关心的六个问题
问：比特币的“数字黄金”属性在当下还成立吗？
答：不成立。2024年至今，每当美元走强、美债收益率飙升，BTC与纳斯达克指数的相关系数抵近0.82，远大于其与黄金的-0.15，更像高贝塔科技股而非避险资产。
问：跌破10万美元概率有多大？
答：根据期权定价（6月28日到期），当前市场认为跌破100K的概率约28%，需满足“加息预期再升温＋中东突发升级”双重条件。
问：FOMC后多久能出现趋势行情？
答：历史经验显示，利率决议后4–8小时内，BTC波动率指数（BVIN）最易飙升。短线交易者可在此时间框内布局突破或恐慌单。
问：ETF的净流入能否抵消抛压？
答：目前ETF日均买盘≈1.8亿美元，而衍生品空头名义敞口≈12亿美元，若ETF无法放量至3亿美元/日以上，则无法完全对冲利空。
问：如何用期权做风控？
答：可买入105K看跌＋112K看涨的宽跨式组合，成本占比仓位1.2%，利用波动而非方向赚钱。
问：长期持有者（LTH）还在卖吗？
答：链上数据到6月12日显示，LTH净持仓变动首次转回负值，即进入“惜售”阶段，辅以交易所余额创三年新低，对中长期价格构成底部支撑。
交易者速查清单：这一周必须盯紧的五件事
- 6月17–18日：FOMC声明及鲍威尔记者会，留意“暂停”或“再放一次鹰”。
- 中东航运数据：苏伊士、霍尔木兹船只AIS信号异常，将是冲突升级的早期信号。
- ETF日申购：若连续两日净流入>3亿，大概率推动趋势突破。
- BTC波动率指数（BVIN）：日内飙破90即警惕“插针”。
- 美元指数（DXY）：若冲上107，短线资金倾向于获利了结高风险资产。
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结论：等待“流动性＋地缘”双变量共振
短期逻辑简单粗暴：守住104,000，多头还有机会冲击112,000；失守则探100,000，甚至9字头。真正的起涨需要两大信号同时兑现：全球流动性宽松预期抬头（Fed不加息＋美债收益率回落）且地缘冲突明显降温。请把这两条加入观察列表，剩下的就交给市场。
祝各位账户长虹。