2025 年的比特币市场依旧“横有多宽，竖有多高”。过去六个月，比特币价格维持在 78,000–110,000 美元 的巨型震荡区间内，反复拉扯短线交易者的神经。然而，最新的链上数据与技术模型正在悄悄为下一次加速作出计价： 短期持有者（STH）成本基础上轨已升至 117,113 美元，并在多个维度给出“突破概览表”。本文带你拆解这些数据信号，预测 下一个关键目标——117,000 美元 的抵达路径，并告诉你如何顺势布局。
为什么 ST H成本基础成为价格“天花板”？
核心指标定义
- STH 成本基础：取所有持有币龄 < 155 天钱包的平均买入价；被视为“新钱”情绪锚点。
- MVRV 上轨：市值 / 实现价值的 1 标准差偏离值；通常对应短期顶部。
- 牛旗上轨：经典形态突破位，目前在 110,000 美元一带。
数据透露三大信息
- 区间边界清晰
Glassnode 指出，今年 3–7 月的每一次反弹，价格均未突破 STH 成本基础上限，5 月底触及 112,000 美元后快速回落，区间压制尤为明显。如今该上限刷新至 117,113 美元。 - 上涨空间充足
对于 MVRV 模型，当 BTC 价格触及 123,000 美元 时才会进入“超买”极端区。换句话说， 117,000→123,000 美元 是未被挤压的 FOMO 区域。 - 阻力正在软化
连续四个月的下降趋势线也移动至 109,000 美元。历史记录显示，斜率越缓，筹码消化越彻底，突破概率越大。
技术面共振：日线趋势、牛旗与成交量
- 日线突破黄金位：109,000 美元
资深图形分析师 Rekt Capital 强调，在 109,000 美元上方完成日线收盘，并回踩支撑不破，等于给多头“盖章”。 - 牛旗上轨：110,000 美元
分析师 Jelle 认为一旦放量站上 110,000 美元，熊转牛将板上钉钉，第一道预测区间会冲向 130,000 美元。 - 成交量“亮点”
过去 15 日，链上交换量环比增 18%，衍生品 OI（未平仓合约）同步扩大，显见机构已在悄悄囤撮看涨期权。
117,000 美元目标路线图
| 阶段 | 关键价位 | 突破条件 | 市场预期 |
|---|---|---|---|
| 蓄势 | 101,000–106,000 美元 | 日线站稳 50 EMA | 修复 RSI，多空仓位开始平衡 |
| 试压 | 109,000–110,000 美元 | 日线实体突破 + 成交量放大 20% 以上 | 空头回补触发连锁上涨 |
| 起爆 | 117,000 美元 | 突破 STH 成本基础上限并获三日确认 | 主流社交媒体热搜，“二探历史高点”话题升温 |
| 溢出 | 123,000–130,000 美元 | MVRV 逼近上限，期权 Gamma 墙重置 | FOMO 情绪主导，迎来短顶 |
注意：以上区间依链上数据实时移动，请把 “动态防护价格”（例如止损放于前波段低点以下 2–3%）写进交易计划。
交易者如何进行风险管理？
短线玩家最常犯的错误是：突破跟随，却忽视回踩。下面三个动作可显著提高胜率：
- 分批入场：首次突破 110,000 美元时小额试仓，若回踩 108,500 美元不破再补。
- 盈利抬损：当价格升至 114,000 美元以上，将止损位快速上调至 入场成本价 + 1.5%，确保市场反转时仍保有正收益。
- 仪表盘监控：同时盯紧 STH-MVRV 值，一旦 >1.15 便逐步降低杠杆。
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FAQ：读者最关心的 6 个问题
- 问：短期持有者成本基础会不会“下移”导致目标失效？
答：只有当市场出现 >50% 的深度回调，才有可能把平均买入价打下来。在当前机构长线持币结构下，概率极低。 - 问：到达 117,000 美元后是否一定回踩？
答：高概率会先测后踩，尤其在期权“最大痛点”附近，多空双杀常在 2,000–3,000 美元的震荡回辙内完成，然后再起第二波。 - 问：现货与合约，哪个更能吃到这段行情？
答：现货负责吃主升浪，合约负责放大资金效率；建议 现货 60%，低倍永续 30%，高盈亏比期权 10%。 - 问：当前交易所溢价如何？
答：Coinbase 对离岸平台 溢价 +60∼80 美元（正常区间），显示美元资金感兴趣，有利于向上突破。 - 问：是否可能出现重大利空打断行情？
答：宏观面需盯紧 7 月底美联储议息；若点阵图意外鹰派，可能成为短暂插针契机，而非趋势逆转。 - 问：如何判断“假突破”？
答：若价格触及 109,000 美元仅维持 不足四小时且成交量迅速萎缩，则认定为假突破，应立即减仓。
总结
综合来看， 比特币正站在一道“不破不立”的技术门框：短期持有者成本基础给出上行第一道靶—— 117,000 美元，MVRV 与牛旗同步共振，为这次区间突破提供了充足的燃料。对于交易者而言，关键不是 “何时起飞”，而是 “试飞时安全带够紧，起飞才不怕颠簸”。提前锁定止损与仓位比例，2025 年第三季度的“第二个历史高点”或许就在眼前。