2024 年开年，加密货币市场因美国现货比特币 ETF 的正式批准而沸腾。本文用数据说话，带你一次性看全 1 月核心链上指标：现货交易额、矿工收入、稳定币流通、期货与期权市场等。无论你是短线交易者、长期持有者，还是链上数据爱好者，都能快速捕捉到市场的细微脉搏。
现货 ETF 点燃成交热情，BTC、ETH 链上交易额齐升
- 比特币链上交易额 环比增长 10.6%，以太坊链上交易额 增长 6%，总量 3570 亿美元。
- 关键推手：11 只现货比特币 ETF 首次获得 SEC 绿灯，市场买盘激增，链上大额转账显著增加。
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稳定币活跃度再创新高，USDT 市占率五连升
- 链上交易额：7426 亿美元，较 12 月 +22.2%
- 流通总量：1258 亿美元，+4.1%
细节拆解：
- USDT 份额已升至 77%，机构与个人都更倾向用 Tether；
- USDC 小幅回暖至 18.6%，显示出合规稳定币仍具备避险吸引力。
资金流向健康，无恐慌性赎回；存款、提现双增，说明杠杆需求同步扩张。
矿工收入与质押收益：冰火两重天
| 指标 | 1 月表现 | 环比 |
|---|---|---|
| 比特币矿工收入 | 13.5 亿美元 | -13.6% |
| 以太坊质押收入 | 187 万美元 | +1.4% |
- 矿工收入下滑的主要原因：减半预期临近、hashprice 下降，叠加全球电价在寒冬抬升，令利润空间收缩。
- 质押收益温和增长，则受 32 ETH 门槛与 LSD 平台普及率影响，仍有潜在收益空间。
以太坊链上销毁量：维持通缩节奏
- 1 月 75,037 枚 ETH 被 EIP-1559 机制永久销毁，价值 ≈ 1.8 亿美元。
- 历史累计销毁 397 万枚，价值 109.8 亿美元；相当于直接移除 ETH 流通量中的 3.3%，带来长期通缩预期。
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NFT 市场交易小幅回暖
- 1 月 以太坊链上 NFT 交易额 8.288 亿美元，+6.2%。
- 蓝筹 PFP 系列对成交量代表性更高，但主要交易仍集中在头部 10% NFT。
- PayPal USDC 分阶段上架 OpenSea、主流交易平台手续费下调，都是交易量回暖的催化剂。
中心化交易所（CEX）现货格局微调
- 总成交额 6281 亿美元，环比 +4.9%。
市占率（现货交易）：
- 币安：71%（持续下跌）
- Coinbase：12.1%
- Kraken：4.9%
- LMAX Digital：3.7%
冰火两重天的背后：老牌交易所因合规红利抢食，币安因流量外溢短期承压。
现货 ETF 带来的影响清单
- GBTC 转换为 ETF 后，日均成交额暴增 302.7%，至 7.84 亿美元——抛压与买盘同时放大，流动性显著提升。
- 从场外溢价→场内贴水，套利窗口消失，长线持有成本降低。
- 传统机构入场门槛大幅下降，高净值客群比重上升；随之拉高对合规托管、审计、做市服务的需求。
衍生品战场：未平仓量分化、期权屡创新高
期货未平仓量：
- 比特币 -5.9%
- 以太坊 -1.5%
期货交易额：
- 比特币 +14.1%，达 1.1 万亿美元
- 以太坊 +0.9%，达 5110 亿美元
比特币期权持仓：
- -6.4%，但交易额却 +5.2% 至 399 亿美元——多空博弈激烈，高杠杆短打赚快钱的人增多。
以太坊期权持仓：
- +6.5%，交易额 +17.3% 至 179 亿美元，双双刷新历史记录。市场押注 ETH 现货 ETF 通过预期不断升温。
芝商所（CME）期货参数亮点
- 未平仓量 +3.1%，达 50 亿美元。
- 日均成交量 环比 +29.2% 至 34.4 亿美元。
传统机构 借助 CME 合规渠道加注比特币，CME 溢价 再次转正，显示长线资金买入需求边际放大。
常见问题（FAQ）
Q1：比特币矿工收入连续两月下降，是否意味着“关机潮”将至？
A：关机潮未必出现。矿工可通过提升能效比或接入可再生能源对冲电价；减半前现金流为王，部分老旧设备将自然退出，而新型算力机陆续达效，市场已进入博弈深水区。
Q2：稳定币流通量增加 4.1%，这意味着牛市来了吗？
A：单纯总量变化只能说明场内资金充裕。观察 USDT/USDC 链上活跃度，如果链上交易频次同步放大，才是真实增量需求。当前 NFT 与 DeFi 协议 TVL 上涨，佐证了资金开始“动”起来。
Q3：以太坊火灾式销毁，对我持币有何影响？
A：EIP-1559 机制将交易费永久销毁，净减少 ETH 流通量。长期来看，若需求端（DeFi、NFT、L2 手续费）同步扩张，则 ETH 具备更强的通缩资产属性，对价格构成潜在托底。
Q4：Eth2.0 质押利率仅 1.4%，为何还有那么多人排队？
A：1.4% 是“名义收益”，叠加 LSD 提供的 lego 收益（再质押、杠杆 farming）可达 5–15%。此外，质押收益 稳健无波动，符合机构低风险偏好。
Q5：去中心化交易所（DEX）在本轮数据中被忽略了吗？
A：1 月 DEX 交易额 1020 亿美元，环比微跌 0.7%，而 CEX 现货上涨 4.9%。差异原因包括：ETF 资金首选中心化入口；链上 Gwei 高位，促使散户回 CEX 交易。后续随着 Layer2 TPS 升级和 Rollup 费用下探，DEX 份额有望回升。
Q6：现货 ETF 后比特币波动率会下降吗？
A：合规现货 ETF 的庞大买盘的确可压低短期波动率，但 现货期权市场体量同步扩张，Gamma squeeze 或深度回调仍可能触发剧烈波动。长期来看，ETF 提升市场深度、降低操纵，反而可能把年化 Vol 压缩至 35–45% 的“类纳指区间”。
结语：理性数据下的温度
1 月并非奇迹月，却是实打实的“预期兑现月”。11 只现货比特币 ETF 落地，让场外资金找到了稳定的入口；链上指标大涨，是对政策红利的真实投票。接下来，抉择权重新回到市场：投资者是否愿意用更长的时间、更大的仓位与更高的预期，为下一根大阳线买单？答案只能交给 k 线与时间。